Миноритарии РАО ЕЭС смогут получить доступ к акциям дочек холдинга до разделения через деривативы

19-09-2006
Интерфакс

Миноритарии РАО "ЕЭС России" смогут получить доступ к акциям дочерних компаний энергохолдинга, которые причитаются им в связи с предстоящим разделением РАО, еще до его реорганизации благодаря производным финансовым инструментам.Идею о выпуске нот на акции "дочек" энергохолдинга через один из банков менеджмент компании выносит во вторник на обсуждение комитета РАО по стратегии и реформированию, следует из материалов к заседанию комитета, имеющихся в распоряжении "Интерфакса".РАО "ЕЭС" должно быть реорганизовано в рамках реформы электроэнергетики и планирует провести преобразование в два этапа: на первом выделить две генерирующие компании (собрание акционеров по этому вопросу намечено на 30 ноября), а на втором, в середине 2008 года - осуществить разделение.Доли РАО в "дочках" будут распределены между его акционерами пропорционально их долям. Однако ряд акционеров РАО уже сейчас хотят работать с ценными бумагами, которые должны достаться им в ходе реорганизации, сообщил "Интерфаксу" один из миноритариев, и обратились с такой просьбой в холдинг.Выпуск деривативов на акции выделяемых генерирующих, сетевых и сбытовых компаний позволит акционерам РАО совершать транзакции с этими бумагами не дожидаясь реорганизации энергохолдинга. Миноритарий, который решит воспользоваться предлагаемым механизмом, задепонирует свои акции РАО в банке и получит ноты на акции каждой из дочерних компаний холдинга.Уже известно, сколько акций ОГК-5 и ТГК-5, кандидатов на выделение в рамках первого этапа, получат владельцы обыкновенных и привилегированных акций РАО, - соответствующие коэффициенты совет директоров энергохолдинга одобрил в конце августа.Идее создания деривативов на акции "дочек" РАО уже два года: в 2004 году миноритарии холдинга озаботились тем, что в течение определенного времени с момента реорганизации АО-энерго до начала торгов акциями созданных в процессе реорганизации компаний не смогут совершать сделки. Это предложение, которое так и не было реализовано, обсуждала специально созданная рабочая группа при комитете по стратегии, тогда же упоминалось, что производные могли бы заменить неликвидные акции АО-энерго или, возможно, акции РАО "ЕЭС".Возможность использовать этот инструмент инвесторы реализовали лишь однажды: Halcyon Advisors и "Комплексныеэнергетическиесистемы" организовали через ING и "Атон" выпуск производных на акции "Ростовской генерирующей компании", выделенной из "Ростовэнерго", при этом торги собственно ценными бумагами генкомпании на тот момент еще не начались.