Начальник департамента стратегии РАО "ЕЭС России" Дмитрий Аханов: "Реорганизация РАО "ЕЭС России" выгодна акционерам"

21-09-2007
Известия

1 июля 2008 года прекратит свое существование одна из крупнейших естественных монополий страны - РАО "ЕЭС России". Вопрос этот можно считать практически решенным. Главный акционер РАО - государство, владеющее 52% акций энергохолдинга, - высказался за созыв 26 октября внеочередного собрания акционеров с ключевым вопросом повестки дня о реорганизации компании. Очевидно, голосов, которыми располагают государство и другие крупные акционеры, поддержавшие реформу энергетики (в том числе "Газпром", "Норильский никель" и СУЭК), будет достаточно для принятия судьбоносного решения. При этом нельзя забывать, что акциями РАО "ЕЭС России" владеет несколько сотен тысяч простых россиян, а потребителем электроэнергии является каждый из нас. Что выиграют от реорганизации РАО "ЕЭС России" мелкие акционеры и потребители?

вопрос: Дмитрий Сергеевич, так ли уж нужно, чтобы РАО "ЕЭС России" прекратило свое существование?

ответ: Нелишне напомнить, что РАО "ЕЭС России" по своей сути всегда было лишь управляющей компанией, которая контролировала деятельность сетевых, генерирующих и энергосбытовых предприятий. Сейчас, когда государственная программа реформы электроэнергетики уже близится к финалу, эти активы все меньше нуждаются в контроле со стороны единого центра.

Практически завершено разделение монопольного и конкурентного секторов энергетики. Ясно, что не может быть и речи о конкуренции между магистральными сетями. Поэтому они останутся под контролем государственной Федеральной сетевой компании. Так же, как и диспетчерское управление Единой энергетической системой остается под госконтролем.

Электростанции уже собраны в отдельные компании - 7 ОГК и 14 ТГК. Создана вся инфраструктура для конкурентной торговли электроэнергией, в том числе биржа - некоммерческое партнерство "Администратор торговой системы". Приняты все необходимые законодательные акты, направленные на либерализацию рынка электроэнергии. Но могут ли ОГК и ТГК реально конкурировать между собой, когда у них одна общая "мама" - РАО "ЕЭС России"? Могут ли конкурировать между собой принадлежащие РАО "ЕЭС России" сбытовые компании? Конечно, нет - конкуренция возможна, только если будут разные собственники. Поэтому государство приветствует привлечение в генерацию и сбыт частных инвесторов. К июлю 2008 года вся тепловая генерация должна быть частной. Уже сегодня 6 генерирующих компаний и 8 сбытовых не контролируются РАО. Реорганизация должна полностью завершить процесс передачи конкурентных секторов энергетики в частные руки.

в: Но все привыкли, что за все происходящее в энергетике отвечает именно РАО "ЕЭС России". С кого спрашивать, будет ли свет, когда РАО не станет?

о: Свет-то будет точно. Еще раз скажу, что не РАО "ЕЭС России" производит электроэнергию и передает ее потребителям, а производственные компании - генерирующие и сетевые. А они никуда не деваются.

А вот вопрос управления отраслью - серьезный. В будущей структуре отрасли ее управление будет базироваться на двух опорных пунктах - на повышении качества управления государственными структурами и на саморегулировании участников отрасли.

В части госуправления должно произойти усиление влияния на отрасль со стороны профильного министерства - Минпромэнерго. Именно оно при поддержке Федеральной антимонопольной службы, Федеральной службы по тарифам и Мин-экономразвития должно определять стратегию и правила поведения в электроэнергетической отрасли. И одна из главных задач на ближайшее будущее в этой области - усиление антимонопольного контроля в электроэнергетике.

При этом нам кажется правильным развивать и саморегулирование: на базе НП АТС создать так называемый "Совет рынка" - некоммерческую организацию, представляющую интересы всех участников оптового рынка электроэнергии, площадку для взаимодействия компаний. Почти все отрасли в стране управляются на аналогичных принципах. Над ними нет никакого РАО, но колбасу, молоко и хлеб конкурирующие предприятия успешно производят.

в: Но энергетика - особая отрасль, можно сказать, стратегическая. Насколько безопасно ее передавать в частные руки?

о: Государственная стратегия в этой сфере определена достаточно давно - принятые в 2003 году законы об электроэнергетике четко определяют, что ряд активов, которые отвечают за энергетическую безопасность страны, останутся под госконтролем. Я уже называл из этого списка Федеральную сетевую компанию и Системного оператора. Из генерации государство продолжит контролировать атомную энергетику и гидрогенерацию. А частные инвесторы смогут контролировать конкурентные виды деятельности - тепловые электростанции и сбытовые компании.

Та модель собственности, которая реализуется в российской энергетике, по мировым меркам достаточно консервативна. В мире существует множество примеров, когда не только тепловая генерация, но и магистральные сети, и гидрогенерация, и атомные станции принадлежат полностью либо частично частным компаниям.

Главное - на рынке должны существовать четкие и понятные правила регулирования, именно они являются гарантией от возможных эксцессов.

в: У РАО "ЕЭС России" по всей стране несколько сотен тысяч акционеров - физических лиц, имеющих небольшие пакеты акций. Что получат они в результате реорганизации компании?

о: До 1 июля 2008 года все они останутся акционерами РАО "ЕЭС России", если, конечно, сами не захотят продать свои акции раньше. И до этого времени с акциями РАО ничего происходить не будет - они так же будут котироваться на биржах, оставаясь одной из наиболее ликвидных акций российского фондового рынка. Все акционеры РАО уже получили акции выделенных ОГК-5 и ТГК-5, при этом с принадлежащими им акциями РАО "ЕЭС России" ничего не произошло. Де-факто акционеры получили некий "дивиденд" в виде акций двух генерирующих компаний. Причем замечу: их получение не облагается налогами.

В результате же окончательной реорганизации акционеры получат на руки акции 23 компаний целевой структуры энергетической отрасли, которые аккумулируют все активы, которыми владеет РАО. Это акции всех тепловых генерирующих компаний - ОГК и ТГК, Федеральной сетевой компании, ГидроОГК, холдинга распределительных сетевых компаний, компании, объединяющей активы электроэнергетики на Дальнем Востоке страны и акции компании ИНТЕР РАО - оператора импорта-экспорта и владельца энергетических активов за рубежом.

в: Выгодно ли акционерам вместо акций РАО "ЕЭС России" - между прочим, одной из трех крупнейших корпораций страны - получить на руки "праздничный" набор из ценных бумаг нескольких компаний?

о: Лучший индикатор того, как сами акционеры оценивают ход реформы, - рост стоимости акций РАО "ЕЭС России". С 2002 года, когда началось реформирование, курс акций вырос с 8 центов до 1 доллара 30 центов. И если вы посмотрите отзывы участников фондового рынка за последние 5 лет, то увидите, что все считают именно реформу ключевым фактором роста стоимости как РАО "ЕЭС России", так и наших дочерних компаний.

Но и реорганизация в финансовом отношении выгодна акционерам. По оценкам аналитиков, совокупная стоимость тех акций, которые получат акционеры, как минимум на 30% выше, чем стоимость акций РАО сегодня. К тому же акционеры получат на руки акции компаний, которые владеют реальными активами - сетевыми и генерирующими.

в: Решение о завершающейся реорганизации РАО "ЕЭС России" будет приниматься на внеочередном собрании акционеров 26 октября 2007 года. Каким образом будет организовано голосование акционеров? Нужно ли специально ехать в Москву? Должны ли акционеры платить за что-то?

о: Внеочередное собрание 26 октября проходит в заочной форме. Это значит, что никому ехать никуда не нужно. Все акционеры по почте получат бюллетени для голосования и смогут ознакомиться со всеми необходимыми материалами. После принятия решения акционеру нужно просто заполнить бюллетень и отправить его по почте. Для того чтобы ваш голос был учтен при голосовании, письмо должно поступить до 18.00 26 октября. Соответственно заплатить нужно будет только почтовые расходы за пересылку бюллетеней.

в: Говорят, что акционеры, которые голосуют "за", и те, кто против реорганизации РАО "ЕЭС России", получат разные наборы акций целевых компаний. Так ли это? Насколько это законно, ведь раньше Анатолий Чубайс говорил, что будет пропорциональное деление акций для всех?

о: Реорганизация РАО "ЕЭС" проводится в полном соответствии с законодательством. И конечно же мы придерживаемся тех принципов, о которых ранее заявляли. Главным принципом для нас всегда было пропорциональное распределение целевых компаний среди акционеров РАО.

Предлагаемая схема реформирования как раз данный принцип и соблюдает. Каждый акционер, проголосовавший за реорганизацию РАО на собрании акционеров либо не участвовавший в голосовании, получит акции всех целевых компаний по пропорциональному принципу.

Однако законодательство России содержит дополнительное требование: каждый акционер, проголосовавший против реорганизации, должен получить пакеты акций всех "технически выделяемых компаний". А поскольку схема реорганизации РАО подразумевает технологически более сложное выделение - государство решило внести приходящиеся на его долю акции тепловой генерации в ФСК и ГидроОГК для инвестиций, - то в соответствии с законом всем акционерам, проголосовавшим "против", будут распределены акции всех выделяемых компаний. Включая технологические. В итоге те, кто проголосовал "против", получат меньше акций тепловой генерации, больше акций в компаниях, принадлежащих государству, т.е. в ФСК и ГидроОГК, и акции компаний, принадлежащих крупнейшим акционерам РАО - "Газпрому", СУЭКу и "Норильскому никелю".

Для простоты и прозрачности мы на своем веб-сайтеwww.rao-ees.ruразместили специальный калькулятор. Каждый акционер может ввести количество принадлежащих ему акций РАО и вариант голосования - и калькулятор автоматически определит перечень компаний и количество акций, которые он получит.

в: Когда можно будет подводить первые итоги реформы энергетики? Что вы будете считать успехом реформы?

о: Значительный положительный эффект от реформирования уже виден. Разделение вертикально-интегрированных АО-энерго на генерацию, сбыты и сети уже, по моему мнению, дало колоссальный эффект, обеспечив прозрачность каждого вида деятельности и снижение производственных затрат. Еще одно доказательство реформы - развернувшийся инвестиционный процесс. Только за последние 12 месяцев мы привлекли в электроэнергетику сотни миллиардов рублей частных инвестиций - до реформирования просто невозможно было такое представить. Лично для меня долгосрочным успехом реформирования как раз и будет то, что и без РАО "ЕЭС России" через 3, 5, 10 лет в стране будут строиться новые электростанции и ЛЭП.

* * *

Поддержав реорганизацию, акционер РАО "ЕЭС России" на 100 обыкновенных акций получит: .TB: Целевые компании Количество акций ОГК-1 96 ОГК-2 50 ОГК-3 41 ОГК-4 103 ОГК-6 58 ТГК-1 3823 ТГК-2 1298 Мосэнерго 34 ТГК-4 1587 ТГК-6 1533 Волжская ТГК 33 ЮГК ТГК-8 1726 ТГК-9 6733 ТГК-10 147 ТГК-11 619 Кузбассэнерго 70 Енисейская ТГК 172 ТГК-14 971 ФСК 1011 ГидроОГК 345 ИнтерРАО (Сочинская ТЭС) 4186 Холдинг МРСК 100 РАО Энергетические системы Востока 100 .TE: